Os fundos de imobiliária podem ser estruturados de diferentes maneiras. Muitos fundos de imobiliária são fundos de investimento ou sociedades de investimento de capital variável (OEICs). Conhecidos como “investimentos coletivos”, eles reúnem o seu dinheiro com o de outros investidores em uma variedade de ações e investimentos. Você pode comprar ações de OEICs, que são constituídas como empresas, ou cotas de um fundo de investimento, que são constituídas como um fundo fiduciário. O preço que você paga dependerá do desempenho do fundo naquele momento específico, com o valor das cotas ou ações subindo ou caindo diretamente de acordo com o valor dos ativos subjacentes detidos pelo fundo.

No caso de investidores que desejam sair e vender suas participações, o gestor do fundo recomprará as cotas ou ações. A maioria dos fundos de imobiliária mantém uma parte do patrimônio em caixa para que os investidores possam resgatar seus investimentos quando desejarem. No entanto, se muitos investidores decidirem resgatar seus investimentos simultaneamente, como mencionado anteriormente, isso pode causar problemas sérios caso não haja uma reserva de caixa suficiente e o fundo precise vender ativos de imobiliária para liberar o dinheiro dos investidores.

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Muitos fundos de imobiliária aumentaram significativamente a quantidade de caixa que mantêm na tentativa de evitar a recorrência desse problema, mas isso pode prejudicar a capacidade desse tipo de fundo de gerar retornos de capital e renda, já que uma proporção maior do patrimônio permanece em caixa sem ser investida. Apesar do aumento na alocação de caixa, se houver uma repetição dos resgates em massa observados em 2016, os gestores ainda podem optar por suspender os resgates dos clientes, deixando os investidores impossibilitados de vender suas cotas até que a suspensão seja revogada.